沪镍期货价格稳步回升 未来还能否再看高一线吗?

本周在前一周二大跌逾3%后,沪镍期货价格稳步回升,再度来至120000上方。由于行情不佳,近期镍铁厂家多数选择减产,且10月进口量也出现明显回落,未来沪镍期货能摆脱120000元的束缚吗?

10月镍铁进口量回落明显,但是10月国内镍铁并未出现短缺,这已经成为过去时。根据统计,11月份印尼镍铁回流国内量会较10月份有较大增量,那么11月份的进口量环比增加会比较明显,另外国内产镍铁厂家减产是事实,但11月份国内产量预估仅减少3000金属吨,叠加国内300系的减产需求减少,目前国内镍铁的流通量并没有出现明显减少。

由于供应减少以及不锈钢排产居高,预计11月国内镍铁库存将有所下降,不过印尼镍铁产量仍在扩大且成本优势明显,对国内钢企有较高吸引力,进口货源预计还将上升趋势,因此国内镍铁流通量预计降幅不大。目前菲律宾开始进入雨季镍矿出货减少,加之11月镍铁价格下跌,镍铁厂已处在亏损状态,国产镍铁占比依然较高,因此减产预期对价格存在支撑作用。

目前镍铁厂与钢厂之间的博弈较为激烈,一方面镍铁价格已经跌破成本线,加之原料短缺,纷纷减产;另一方面钢厂由于终端需求放缓,叠加印尼不锈钢部分产量回流国内给市场打压较大,钢厂利润较差,一再压低原料镍铁的招标价格,镍铁厂也一再妥协。

整体来看,国内镍铁厂因生产亏损严重,叠加矿端供应紧缺影响,预计11月镍铁产量仍将有所下降,而近期印尼镍铁产能投产进展顺利,未来印尼低成本镍铁的回流也将对国内镍铁报价造成压力,预计后期镍铁价格仍有下降空间。

后市沪镍还能再看高一线吗?

近期,不锈钢表现差强人意,但镍价重心仍在上移,原因是多方面的。

首先来自宏观层面,美国大选的落地,交接事宜也开始顺利进行,市场对于更多的刺激政策抱以期待。叠加近期国内外疫苗进展频频传利好,市场风险情绪有所升温,有色其他品种也纷纷创出了新高;产业层面,菲律宾主矿区进入雨季,港口库存量持续下降,国内原料短缺状况预期将会加剧;国内镍铁今日由于亏损以及原料因素,减产较为明显;

另外,新能源汽车产业政策,多家大型企业布局新能源汽车电池产业,三元电池材料需求旺季表现较好,市场对于电池用镍增量看好。

瑞达期货表示:目前不锈钢排产依然维持高位,对于镍板的需求形成支撑,并且四季度新能源行业快速增长,刺激了镍豆需求增加,消费较好的带动下国内电解镍库存持续去化,11月份库存下降进一步加快,导致镍和不锈钢价格走势分化,而镍价表现偏强。展望后市,当前电解镍现货库存持续去化,达到年内低位,且近期不锈钢价格有所企稳,后市大规模减产预期不强,因此基本面偏强局面下镍价有望进一步上行。

广州期货认为,目前镍—不锈钢产业链走势较为分化,由于菲律宾传统雨季已至,镍矿出货量大幅减少,因此镍矿供应紧张局面仍将持续,而镍矿价格持续高位运行就是对目前镍矿紧缺的印证,预计短期内镍矿价格有望继续上涨,对镍价形成一定支撑。而在钢厂持续高排产的压力下,不锈钢需求却较为疲弱,在供大于求的格局下不锈钢价格缺乏上行动能,整体来看,中期依旧维持镍强不锈钢弱的运行态势。

总体看,当前镍产业链利多与利空多在价格上已经有所反应,短期内镍价下有支撑,上有压制,维持高位震荡概率较大,沪镍价格上有突破尚需多方利好形成共振。

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