透过新规的深意与潜台词剖析股市 慧眼识天机

再融资新规出来后,引发不少人的热议,特别是对股票市场影响方面的讨论,有说是大利好的,也有说是大利空的,还有分析既有利好,也有利空的,还列举出利好哪些板块与个股,利空哪些板块与个股……对于股票市场的真真假假,大家不必太在意,其实股票市中真假不重要,重要的是有利可图。个人觉得,再融资新规其主要意义不在股票市场本身,更多在股票市场以外。


众所周知,股票市场的主要功能是融资,A股更是如此。春节后大家谈论A股要不要再次延迟开市时,事实是A股并没有像部分股民期待一样再次延迟,而是选择于2月3日开市,其中有一个重要原因就是融资不能暂停,越是困难时期,越需要A股发挥其融资功能来帮助实体。


再融资是上市公司融资的一种形式,融资不同于借款,借款是要还的,融资是有借无还的,是通过玩数字游戏获得资金的一个渠道,说不好听一点融资是上市公司玩空手套白狼的一种手法。公司需要钱,但又不能或者不想贷款,那么,通过股票市场融资是最佳方法,这种融资既可以补充公司流动性,又可以避免公司负债方面的压力。再融资松绑的真正意义不在股票市场,而是在于金融安全,通过扩大直接融资来减轻企业负债,降低杠杆。近几年来,股票市场一直承担着通过加大直接融资力度来降杠杆与化解金融风险的重任, IPO加速、债转股、可转债发行以及如今的再融资松绑等等,都是执行加大直接融资力度来化解债务杠杆风险的具体措施。


再融资大幅度松绑透露出两大潜台词,具体如下。


一是原来打九折、最短锁定期限一年的规定对大资金已无吸引力。言下之意是一年后九折无法确保是否能够全身而退,透露出一种可能是对股票价格的信心不足,另一种可能是对市场大环境不看好。类似这样的定增以前曾被喻为1.5级市场,是十拿九稳的赚钱机会,为什么原来九折有吸引力,现在没有了呢?简单地说,市场大环境已今非昔比,1.5级市场都生存困难,更别说二级市场了。


二是上市公司急需资金。要知道,近几年为了减轻IPO给市场造成的压力,很多公司上市初期是被迫大规模缩减发行规模,减少融资金额的。虽然完成了上市,但是大多数公司的融资需求无法得到满足,相当一部分首批募集的资金早已花光,所以,进一步融资维持公司正常运转极其重要,其融资的欲望也会很强烈,在原来定价无法融得资金的情况下,进一步打折也是一种无奈之举。


除了上面内容之外,再融资新规的推出也有贯彻“六稳”的意图,借助再融资松绑,扩大直接融资有助于稳金融(通过降杠杆保护金融机构)、稳就业、稳投资等,这些都不限于股票市场内容,而是侧重于实体的。


由以上可以预期,股票市场承担着扩大直接融资的重任还在延续,在服务实体与化解金融风险方面需要做出更多的努力与贡献,也因此,股票市场会继续在压力下前行。


祝大家好运!

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