随着新型冠状病毒疫情的蔓延，令原油需求前景蒙阴，加剧了油市供需失衡，国际油价上周继续承压，连续四周下跌，且创下半年新低。1月累计跌幅超15%，录得1991年以来表现最糟糕的一月。不过利比亚地缘局势使该国原油出口受阻，及OPEC原油产量下降和OPEC可能提前开会讨论延长减产协议，这为油价提供了支持。截至收盘，美国WTI3月原油期货整周累计下跌3.02%，收报52.60美元/桶，当周最高触及54.34美元/桶，最低跌至50.86美元/桶。布伦特4月原油期货整周累计下跌5.61%，收报56.63美元/桶，当周最高触及59.81美元/桶，最低跌至55.89美元/桶。
中国冠状病毒疫情的持续蔓延，引发市场对中国/全球经济增长担忧，令原油需求前景蒙阴。国际货币基金组织(IMF)总裁克里斯塔琳娜·乔治耶娃上周四指出，现在评估病毒爆发对中国经济的影响还为时过早，但直接的影响是显而易见的。我们看到中国的旅游业和制造业受到冲击，中国以外的亚洲也受到了影响。尽管不建议贸易或旅行限制，但世界卫生组织(WHO)要求各国加强对冠状病毒疫情关注，投资者和贸易商担心原油需求前景面临重大冲击。原油分析师已经开始削减中国原油需求预测，其中航空燃油受到的影响最大。摩根士丹利稍早表示，如果疫情继续发展三至四个月，原油需求增长将面临7.5万桶/日的缩减。未来几周对喷气燃料，汽油和柴油的需求可能会受到抑制，这可能促使部分炼油厂降低生产率以节约成本，尤其是亚洲的炼油厂。考虑到炼油厂的原油进口是原油需求的重要组成部分，尤其亚洲是全球原油需求的主要增长点，这可能会加剧原油供应过剩的担忧情绪。
然而，全球最大石油出口国沙特敦促人们谨慎对待“悲观预期”。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹亲王表示，油价和其他市场受到的影响主要是由心理因素和一些市场参与者的极端负面预期驱动，突发公共卫生事件对全球石油需求的影响非常有限。阿联酋也赞同沙特能源大臣的话。阿联酋能源部长马兹鲁伊称：“重要的是，我们不能夸大对冠状病毒疫情事件将导致未来原油需求下降的预测。”
由于疫情已经吸引了市场的全部眼球，利比亚原油产量大幅下降的影响并未对油价产生实质影响。由于近期内战局势恶化，利比亚原油产量大降近100万桶/日。此外，由于新的减产协议、厄瓜多尔退出该组织以及利比亚动荡，OPEC1月原油日产量下降64万桶，至2835万桶。OPEC和包括俄罗斯在内的盟友于1月1日开始达成新的减产协议。该协议将原有减产120万桶/天的基础上额外增加50万桶/天的减产规模。OPEC在170万桶/天的减产中所占份额为117万桶/天。
近期市场不确定性的增加，打压了全球经济复苏前景。上周美欧公布的经济数据差于预期，则进一步打击了市场的乐观情绪。美国12月消费者支出稳步增长，但收入增加放缓，预示今年消费增长温和，再加上企业投资下滑，可能令今年经济成长放缓。12月经通胀因素调整后的消费者支出小幅增长0.1%，11月为增长0.3%。这可能会使消费者支出在第一季进入一个较慢的增长轨道。2019年全年消费者支出增长4.0%，是三年来的最小增幅。另一份报告显示，1月芝加哥制造业指数降至四年低点，工厂报告新订单和未完成订单数量均下降。同时，欧元区经济在2019年最后一个季度的增长低于预期，而1月核心通胀放缓，这是一个令人担忧的迹象。
美国主要机构公布的上周原油库存好坏参半，美国石油钻井数继续减少。美国石油学会(API)最新数据显示，截至1月24日当周，美国原油库存减少427万桶至4.29亿桶，分析师预期增加46万桶；库欣库存增加102万桶；汽油库存增加327万桶，分析师预期增加116.6万桶；精炼油库存减少14.1万桶，分析师预期减少125万桶。美国能源信息署(EIA)最新数据显示，截至1月24日当周，美国原油库存增加354.8万桶至4.317亿桶，分析师预期增加6.1万桶；库欣原油库存增加75.8万桶；精炼油库存减少128.9万桶，连续两周录得下降，分析师预期减少57.3万桶；汽油库存增加120.3万桶，连续12周增长且续刷纪录新高，分析师预期增加156.9万桶。此外，上周美国国内原油产量连续3周维持在1300万桶/日的纪录高位不变。美国油服公司贝克休斯(BakerHughes)最新数据显示，截至1月31日当周，美国石油活跃钻井数减少1座至675座，三周来首次下滑；石油和天然气活跃钻井总数减少4座至790座；天然气活跃钻井数减少3座至112座。
路透社援引消息人士的话报导称，OPEC和非OPEC联合技术委员会(JTC)将于2月4-5日举行会议，讨论冠状病毒爆发对原油市场的潜在影响。会议期间，OPEC+可能会考虑延长或加深原油产量削减的选择。如果OPEC+同意进一步延长减产协议，料对油价构成强有力支撑。
展望本周，原油交易者除继续关注API和EIA原油库存和贝克休斯石油活跃钻井数据外，还需留意OPEC+联合技术委员会将于2月4-5日召开会议以会面评估新型冠状病毒对原油需求的影响。本周美国将公布众多重要经济数据包括：1月Markit制造业PMI终值、1月ISM制造业PMI、12月营建支出、12月工厂订单、1月ADP就业人数、12月贸易帐、1月Markit非制造业PMI、1月ISM非制造业PMI、每周申请失业金人数、1月非农就业报告、12月批发库存。其中需重点关注的是1月ISM制造业采购经理人指数(PMI)。美国2019年12月ISM制造业PMI为47.2，创下2009年6月(46.3)以来的最低水平，也是美国制造业连续第五个月出现收缩，且远低于路透社调查的经济学家预估值49。引发了市场对美国整体经济的担忧。HYCM兴业投资(英国)分析师预计美国1月ISM制造业PMI将小幅改善至48.5.1月ISM非制造业PMI也需关注，我们目前预期其将延续温和改善的趋势，从12月的55略微上升至55.1。数据的具体表现将会影响到市场对美联储年内降息预期的变化。周五出炉的美国1月非农就业报告尤为值得关注。我们预期就业增长可能在1月份有所改善，在12月份增加14.5万个工作岗位之后，1月份料增加了15.6万个。请领失业金人数最近几周已稳定下来，而egional采购经理人调查的分项指数显示，就业形势趋稳。人口普查年的开始可能会给就业数据增加一个小的提升。失业率可能会保持在3.5%不变。平均每小时收入增长可能面临风险，但是我们预计环比降增长0.3%，同比增长3.0%。央行动态方面：亚特兰大联储主席博斯蒂克、美联储理事布雷纳德、达拉斯联储主席卡普兰、美联储理事夸尔斯将在不同场合分别发表讲话。投资者可从他们的讲话中寻找美联储未来政策路径的最新线索。同时，美联储将向国会提交半年度货币政策报告，这将会影响到市场对美联储未来货币政策的预期变化。此外，美国总统特朗普周二将发表国情咨文，预计特朗普将会阐述未来一年美国的政治经济方针，将会影响到市场对美国经济前景的预期变化。相对而言，特朗普措辞若鼓舞市场信心，料将为美元提供支撑。当然，新型冠状病毒疫情的发展也是时刻影响着投资者的情绪，疫情进一步蔓延将对油价产生更多负面影响。
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