我一直认为这是一轮牛市，是一轮自带杀伤力的牛市。
做股票的人，最大的悲哀莫过于当一轮牛市结束的时候，自己竟然完全没有牛市的感觉。或者牛市结束了，自己仍然两手空空，四顾茫然，明明有那么多个股，那么多强势板块涨幅巨大，有那么大的资金流量参与了这轮牛市行情，但我们自己却一直没能找到赚钱的机会......
一直参与这轮行情，结果不是被套，就是亏钱，那不是悲哀，而是悲惨。
我相信这轮牛市行情结束的时候，会有很多人感觉悲哀，甚至悲惨。很多投资者的留言，我明显感觉到这种悲哀、悲惨的故事正在发生。问题是，这种看似不像牛市的牛市行情，还将继续下去，其持续时间，可能远远超出我们的预期，它可能就是一轮我们千呼万唤的慢牛行情。
近期行情缩量明显。大批前期活跃，有一定升幅的小盘成长股、低价题材股、新兴产业股、高科技概念股都有较大的跌幅。但就我的观察，目前仍然找不出大盘会大幅下跌的理由（当然突发性事件除外），而行情向好、向上运行的理由与条件显然更为充分。比如说：当今世界主要面临的两大问题，一是疫情，二是经济萧条。但这两大问题，中国都解决得比较好，这是公认的事实。受疫情、经济冲击最大的美国，其股市却牛气哄哄。而A股市场却表现得不温不火。这样的强烈反差，恰恰说明目前A股市场所具有的成长空间和潜力。
根据以往A股的走势，如果市场选择了小盘成长、科技题材为行情的热点主线，那么这些热点必然具有阶段性、波段性特点，小盘成长股不可能一直上涨。涨到一定程度，盘中获利和风险同时累积叠加，其调整、震荡、洗盘、下跌就是必须要经历的过程。这时候一直相对滞涨的大盘低价周期股，就可能顺势补涨。大盘股补涨也是促成小盘成长股完成一次像样调整、下跌，消化短期风险的重要力量。
大盘股涨，资金分流，会加快小盘股短期风险释放。而大盘指数却能够稳定在一个比较平衡的区域，这也是人们常说的大盘股的护盘作用。如果大盘股补涨，轮涨却没有带来增量资金，政策也没有利于大盘股持续上涨的利好，那么大盘股的补涨，就只是补涨，不要以为市场热点转移了。大盘股涨，小盘股跌，这时候，总会有人会建议操作上要“抓大放小”，我认为要么是误解，要么就是误导。大盘股持续上涨，首先要有大资金流量的配合，这在短期内显然不现实。
今天收市，沪市有85只，深市有56只百元以上的高价股。除茅台、五粮液之外，其它高价股要么是小盘成长股，要么是新股、次新科技股。小盘成长仍是行情的主流。今年以来盘中涨幅最大的个股，要么是低价题材股，要么也是小盘股成长股为主。
不妨注意一种现象，近期大盘周期股补涨，成交缩量。一旦大盘股滞涨或回调，小盘成长股就会表现得格外活跃，涨停板个股也明显增多。这说明什么？说明大盘股表面看在补涨，但场外热钱游资惦记的仍然是股性更活、波段机会更多的小盘成长股、低价题材股、新兴产业股和高科技股。
昨天有投资者留言：“老叶，小盘成长，新兴产业低价题材是不是就不能碰？”
我的观点正好相反，小盘成长股的回调下跌，是为下一波上涨准备条件。我一直认为：能涨也能跌的股票，才是好股票，这种股票适合做波段。涨时抗涨，跌时抗跌的股票，不是好股票。如果小盘成长股真的有一天不能再碰了，那可能意味着这轮牛市将要结束了.......
今天两市成交资金7917亿，是本周最大的单日成交，放量但很克制。有色、证券、钢铁、煤炭等权重板块上涨推动大盘上涨，上证指数重上3400点，预计行情结束调整，重新震荡小幅上行的概率较大，目前跌幅较大，下跌时间较长的小盘成长股、新兴产业高科技股，仍然是关注的重点。
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