12月9日，国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，煤炭板块强势上涨，动力煤盘中再封涨停，截至收盘，涨幅为4.00%，涨停报727.8元/吨，刷新上市新高。焦煤涨近6%，焦炭期货涨超1%，价格分别创下四年和两年以来新高。而螺纹钢、热卷、铁矿石等品种均出现不同幅度的上涨。
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分析人士认为，煤炭期货大涨，主要源于市场对供应紧张的担忧。近期下游煤炭需求持续扩大，而上游产区开工率达到高点，受近期安全事故影响，超产难见，电厂累库困难，坑口、港口煤价均出现上涨。
一方面，多地煤矿实施安全大排查。最近一段时间，煤矿安全事故频发，各大产地加强煤炭安全生产检查，重庆市从12月5日起所有煤矿停工停产；同时，由于多地发布了相应的环保限产政策，煤矿开工率受到很大影响，而为做好重污染天气的应对，近期山西部分地区发布了预警通知，加严对重点企业的管控措施，环保检查频繁，一部分焦企已开始执行限产。
另一方面，煤炭进口量也持续下滑，数据显示，11月份我国进口煤及褐煤1167.1万吨，较去年同期2078.1万吨减少911万吨，下降43.84%；较10月份的1372.6万吨减少205.5万吨，下降14.97%。在供应紧张的情况下，下游需求却因冷冬来临而更加旺盛，日耗维持高位。供需紧张推动煤炭价格上行。众多机构表示，短期内无法改变供需格局，继续看好煤炭价格走高。
随着各地焦炭去产能逐渐深入，自8月份起，焦炭市场出现一波接着一波的涨价潮。焦炭价格上涨的主要驱动力来自产能淘汰和新增产能的错配，加上今年铁水需求一直维持在较高水位，所以供需缺口的存在导致焦炭价格一路上涨。
焦炭产能受限
焦炭方面，从今年初持续至今的去产能政策，到年底体现出对于市场的威力，产能增速不及国内生铁产量增速，造成价格上涨的局面。
需求方面，无论是国庆节假期后钢材终端需求表现良好，还是高炉开工积极性高涨，都是焦炭需求旺盛的重要支撑因素。
据测算，1-9月份，粗钢表观消费量7.69亿吨，同比增长8.94%，增幅比1-8月份扩大1.7个百分点。国家重大投资项目的启动和汽车、家电等下游行业的快速复苏，拉动了钢材需求。在较高利润的刺激之下，今年1-9月份，我国粗钢产量78159万吨，同比增长4.5%；生铁产量66548万吨，同比增长3.8%；钢材产量96424万吨，同比增长5.6%。从粗钢日产水平来看，去年还没有超过300万吨的水平，而今年已经多次超过300万吨，预计今年粗钢产量达到10.5亿吨，比去年上涨5%左右。
值得一提的是，这也是中国粗钢产量历史上首次突破10亿吨。往年冬天，制约中国钢材企业增产的一大因素——环保限产要求，在今年似乎并没有达到往年的力度。
去年的唐山秋冬季环保限产提前于10月开始执行，在此带动下，全国生铁产量快速回落至较低水平。而今年，北方地区已经供暖，虽然唐山也数次发布秋冬季环保限产方案，但实际执行力度并不大。
据悉，当前，全国高炉产能利用率稳定在85%，属于较高水平。所以，目前来看，今年秋冬季环保限产更多体现在限烧结等环节，对高炉生产的冲击不及预期。
首先是钢企在目前利润扩张的情况下，自主减产的意愿是偏弱的。其次，在多年对于环保设施的投入之后，不符合要求必须停止的产能已经是少数，目前的限产措施更可能是一个常态化的限产，随着企业环保设施升级改造，这样的限制会逐步宽松，最终让这部分符合要求的企业获利，以继续对环保进行投入。
焦炭生产方面，国家统计局的数据显示，1—10月，全国生铁产量累计增长4.3%，而焦炭产量累计下滑0.7%，焦炭供需不匹配可见一斑（进口占比极小，可忽略不计）。
今年7月开始，焦化利润就超过400元/吨，高利润刺激下，焦化厂生产热情相当饱满。从230家独立焦化厂的数据来看，日均产量持续处于高位，但没有进一步抬升，说明目前国内产量已经到达一个瓶颈期。
去产能之后，230家独立焦化厂日均产量自70万吨回落至68万吨。如果供应和需求均保持当前水平，那么焦炭市场将延续供不应求格局。
展望后市，由于目前钢厂日耗同期较高，加上冬储补库需求叠加12月份仍有去产能压力，到2021年2月之前，焦炭现货价格可能依然较为强势。2021年2—3月，随着春节期间终端需求的回落，钢厂检修增多以及前期点火焦炉陆续达产，价格可能会出现回调。
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