美豆走强预期引领豆油、豆粕大涨
9月11日，国内期市收盘油脂油料涨幅居前，菜粕、豆粕涨逾2%。
中州期货分析师表示，豆粕日内大幅上涨可能与市场对凌晨USDA报告的利多预期有关。按照USDA对报告的调整规律以及当前美豆作物生长情况来看，9月报告美豆需求端没有大幅调整的驱动，收割面积也大概率会在10月以后的报告中体现，所以对于今天凌晨的报告，市场主要关注的数据是单产。
8月期间以爱荷华为代表的中西部地区先后经历了飓风和持续干旱天气，作物生长受到影响，市场均预计美豆单产会从上月的53.3蒲高位下调。各机构和分析师对下调幅度的预估从50.5蒲—52.9蒲不等，对应的期末库存从3.8—5.8亿蒲不等，而不同期末库存对盘面的影响截然不同。若报告给出52左右的单产数据，认为对盘面影响有限。
从中期来看，我对豆粕持多头观点，中期M01有突破3000点关口，上方空间暂看3200点。因为美豆中期看不到太大的利空因素，丰产预期已经交易结束，而四季度的出口、南美种植天气都存在多头炒作可能，美豆大概率振荡上行。此外，国内四季度养殖需求没有波动，应该还能支持月均800万吨的压榨，再抛去储备，后期大豆库存压力不大。且当前油厂年内到港的大豆基本卖完，后面豆粕套保盘压力不大，下游还有大量的未点价合约，四季度豆粕有振荡上行的基础。
豆油方面，短期来看豆油上涨的原因是油粕跷跷板被豆粕带起，美豆走强预期导致进口成本增长，助推国内油粕价格。目前豆油短期进入了振荡走势，原油再次走弱，棕榈油月报利多后仍难强势，拖累豆油走势。另外，豆油到了6800——7000点的中期压力位，连续上涨后确实存在振荡回调的要求。中期来看，年内豆油基差已基本售完，货权集中在个别集团手中，市场可流通量不高，库存压力不大。且四季度为油脂消费旺季，在今年菜、棕供应减少的情况下，豆油是四季度油脂消费的主力军。若有资金配合，中期豆油仍能有不错涨幅。
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