沪铜跌破5万关口 会否重复金银步伐

8月12日,沪铜期货主力合约跌破50000元/吨整数位关口,会否重复金银重挫步伐?引发市场广泛关注。

沪铜跌破5万关口 会否重复金银步伐

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开元贸易顾敏忠认为,上证指数俗称宏观经济的“晴雨表”,而沪铜指数又与国内GDP指标高度相关,国内经济在一季度的大幅回落和二季度的回暖,是沪铜演绎V形反转的基础原因。技术上,沪铜指数在2018年6月15日留下的跳空缺口,其下沿在53550元/吨,而本轮行情的最高点是53382元/吨。行情反转过程中同样留下了诸多缺口,最上方在47817元/吨,将构成近期重要支撑。整体而言,下半年沪铜将由V形转入区间振荡。

方正中期期货刘崇娜认为,当前铜市交易逻辑面临转换,疫情导致的供需阶段性错配回归,美国纾困法案谈判破裂,市场风险偏好回落,基本面与宏观情绪同步转弱,铜价料走低。若有效下破50000则看向48000。

刘崇娜指出,8月7日美国国会对新一轮纾困法案存在较大分歧,最终未能达成一致。尽管特朗普以签署行政令的方式延长部分到期防疫措施,包括为失业者提供每周400美元的额外失业援助,为年收入少于10万美元的人递延工资税、保护房客的暂缓驱逐措施以及学生贷款减免,但支持力度相对有限,因此市场情绪从风险偏好转向谨慎,引发铜价大幅下挫。美国国会即将进入假期,我们认为9月份仍有可能达成刺激法案,届时市场情绪可能再次由Risk off转向Risk on。

广发期货分析称,回溯来看,7月份铜市主要运行逻辑依旧是铜矿供应的紧张和消费的继续复苏。在这两条主线逻辑没有发生改变的情况下,铜价依旧保持着强势上行的趋势。如果铜精矿供应问题迅速修复,并且消费复苏不及预期,当下的铜价或许有回调的压力,但是这两者在8月份出现的可能性较小。铜价在8月依然有支撑,但是向上的空间也有限。在复苏态势良好的情况下,各央行的政策将以合理持稳为主,宏观面缺乏推动铜价继续走高的因素。基本面的好转也已经被价格所反映,在当前价位下下游企业的成本压力也较大,铜价继续上行缺乏动力。除此之外,8月份值得关注的扰动因素还有中美地缘政治是否会出现新的摩擦。预计8月份铜价保持宽幅震荡。沪铜运行区间为50000-53000元/吨,伦铜运行区间为6300-6600美元/吨。

美尔雅期货分析师指出,上周铜价维持了五天毫无方向的横盘震荡之后,周五夜盘大跌3.32%,铜价短期已经开始选择方向,宏观和基本面上对于铜价都有一定压力,在美国非农数据超预期增加后,失业率下降带动美元指数回升;加之中美加速脱钩的担忧影响逐渐显性化,宏观层面对于高位铜价有压力;当前中国铜消费市场进入淡季的表现明显,且进口铜及铜材的大量流入给国内市场供需平衡造成不小的冲击,短期供应增加叠加消费趋弱,致使库存持续累积,累库幅度增大,基本面表征更倾向铜价进入回调阶段;另外持仓方面,CFTC非商业净持仓增长之势拐头,多头减仓,空头加仓,预计铜价当前时期开始进入回调阶段。

期货日报分析师称,上半年铜价V形反转得益于宏观面的改善,以及消费和超预期的去库表现。但近期国内消费略显疲软,供应环比增加较快,叠加宏观局势变化,铜价面临小幅调整需求。年内来看,前期市场对流动性充裕和经济修复的预期仍有待验证,铜价难言就此逆转。

弘业期货张天骜表示,目前有色金属进入传统淡季,国内现货端出现了较为明显的需求下滑情况,后续的消费品去库存将可能需要更多时间,需要密切关注现货端情况,短期国内铜基本面存在一定压力。美国就业仍然较弱,各项经济数据不及预期,当前疫情的持续扩大对美国经济形成明显影响,未来美国经济不确定性大幅上升。

张天骜认为,进入8月份后,铜价从前期强势状态中走出。一方面是由于中美持续紧张;其次是5-6月南美矿石产出并未受到明显影响;另外,8月国内铜需求明显下降,现货进口弱化,铜价明显内盘较弱。短期沪铜技术形态不佳,可能延续51000附近震荡行情,而中远期市场仍然面临较大不确定性,建议在5万点关口上方需要慎重考虑。沪铜上方压力53520,下方支撑48000。

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