7月22日开盘，白银期货主力合约以7.99%涨幅涨停，创近7年新高，白银资产纷纷大涨。罕见涨幅乐坏了转战白银投资的“黄金大妈”。
在黄金屡创新高、金银比处历史高位背景下，白银价格近期猛涨，全球范围内白银持仓不断增加，白银投资需求爆发。一位资深贵金属投资人士表示，从白银期货历史走势看，无论在避险行情还是基本面利好消息下，白银价格常常表现低迷，对消息面一向不太敏感，很少出现像样的大涨行情，因此常常以“佛系”著称，“能不涨就不涨”。
近日白银出现暴涨行情，一方面是高企的金银比之下，被黄金“大哥”逼出来的；另一方面，基本面传来的白银供给收缩的担忧也助推了本轮上涨行情。
中大期货贵金属分析师赵晓君表示，近期白银涨势强于黄金，一方面源于黄金价格位于历史新高关键节点，面临较大压力，而白银在暴跌之后获利空间较大，CFTC基金持仓连续流入折射对于白银价值补涨黄金的预期。另一方面，在新冠肺炎疫情冲击下，供给端特别是主产区拉丁美洲疫情呈现进一步恶化的局面，在需求端无论是工业还是金融都大幅修复的情况下，白银供需矛盾加剧被进一步放大。
黄金大涨靠的是避险，而白银大涨靠的是通胀。如今全球经济缓慢复苏，电子工业需求缓慢增长使得白银工业需求慢慢恢复，叠加新冠肺炎疫情在南美洲肆虐，不少银矿以及铜矿（白银伴生矿）关停或停产，白银供给端受到影响。由于工业属性较强，商品市场供给端的故事也因此具有了想象空间，这是市场炒作逻辑的一贯套路。
本周以来白银飙涨，震惊整个金融市场。
继7月21日晚快速上涨7%后，7月22日NYMEX白银期货主力合约继续大涨逾6%，一度创下过去7年以来最高点23.33美元/盎司。
“若不是7月22日下午中美关系趋紧令部分投机客抛售避险， NYMEX白银期货很可能顺势站上24美元/盎司。”AxiCorp的首席市场策略师Stephen Innes向记者透露。在他看来，这波白银价格飙涨背后，有着极其浓厚的投机氛围——大量从美股获利退出的散户资金与对冲基金正疯狂涌入白银ETF，带动白银价格突然大涨。
数据显示，7月21日当天，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust的白银持仓量较前一个交易日骤增478吨，创下2013年1月以来的最大单日增幅，令总持仓量触及16857.08吨。
值得注意的是，这轮白银飙涨，同样离不开投行的推波助澜。
近日摩根士丹利发布下半年投资展望报告显示，在黄金走强与宽松货币环境的带动下，白银价格将继续走高，成为仅次于铜的第二大投资选择。
花旗银行则发布最新报告认为，未来6-12个月内白银价格将站上25美元/盎司关口，在乐观场景预期下，白银价格有望挑战30美元/盎司。
“事实上，由于疫情冲击导致不少银矿停工停产，因此矿企只能将白银库存质押给投行用于归还开采贷款本息，掌握大量白银库存的投资银行自然会为白银价格上涨摇旗呐喊，以便他们高价抛售获利。”道明证券(TD Securities)大宗商品策略主管Bart Melek分析说。
在他看来，相比黄金具有较高的货币属性，白银的工业属性更强，因此在疫情冲击导致全球工业生产趋缓的情况下，白银需求未必如市场预测般乐观。这注定了当前白银市场的投机买涨氛围格外浓厚，任何的追涨者都可能成为最后的高价接盘侠。
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