国债：等待政策信号，期债继续调整

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国债期货周一低开偏弱震荡，临近尾盘大幅跳水全线收跌。10年期主力合约T1903收盘价报96.260，跌幅0.35%，持仓量62756手，增仓67手；5年期主力合约TF1903收盘价报98.570，跌幅0.23%，持仓量15569手，增仓114手；2年期主力合约TS1903收盘价报100.01，跌幅0.01%。今日主要期限活跃国债现券收益率全数上行，10年活跃国债现券180019收益率上行3.92bp报3.3975%。

今日央行终于重启逆回购操作，长端资金利率持续走高。今日Shibor利率多数上行，隔夜品种下行3bp报2.625%，1周品种上行1.4bp报2.697%，1个月品种上行3.6bp报3.002%，3个月品种上行0.8bp报3.164%，；今日银行间存款类机构质押式回购利率多数上行，截至16:30，DR001下行2.9bp报2.6194%，DR007上行1.4bp报2.7058%，DR014上行23.1bp报2.8749%，DR1M上行14.1bp报3.7452%。上交易日（12月14日）银行间质押式回购加权平均利率全数上行，R001上行15.39bp报2.7116%，R007上行23.13bp报2.8873%，R014上行21.16bp报2.8659%，R1M上行28.46bp报4.2634%；银存间质押式回购利率全数上行，DR001上行13.42bp报2.6482%，DR007上行9.63bp报2.6922%，DR014上行12.15bp报2.6435%，DR1M上行10.48bp报3.6046%。今日央行在连续三十六个交易日暂停逆回购操作后重启公开市场操作，进行了1600亿元逆回购操作，缴款高峰来临资金利率有所走高，但从央行表态来看，边际宽松的货币环境未来还有望继续维持。

利率市场方面，今日主要期限活跃国债现券收益率全数上行。上交易日（12月14日）中债国债到期收益率多数上行，2年期上行1.91bp报2.6545%，5年期上行0.68bp报3.0506%，10年期上行1.57bp报3.3468%；国开债到期收益率也多数上行，5年期上行3.04bp报3.6485%，10年期上行0.5bp报3.7774%。一级市场方面，今日无利率债发行。

汇率方面，今日在岸人民币兑美元震荡走跌，离岸人民币兑美元震荡走升。12月17日，人民币兑美元中间价调贬158个基点，报6.8908，终结两日连升。前一交易日人民币兑美元中间价报6.8750。

结论：继上周周四周五期债大幅下跌后，今日再迎调整，但观察上周公布的经济及金融数据可见国内经济仍有下行压力，且从央行态度来看货币环境还有望维持宽松，利率仍有下行空间。短期内重点关注本周中央经济工作会议释放的政策信号及对房地产的态度，建议近期谨慎操作。

行业要闻

【宏观】中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪出席“一带一路”国际合作高峰论坛咨询委员会第一次会议开幕式并致辞。杨洁篪表示，“一带一路”倡议提出5年来，得到国际社会积极支持。共建“一带一路”成为广泛国际共识，也成为拉动世界经济增长、促进贸易投资自由化便利化、合作应对共同挑战、推进和完善经济全球化的机遇。

【央行】央行网站刊文称，继续坚持稳中求进工作总基调，主动、有序推进金融业改革开放；加强货币政策和金融市场工具运用，抓好政策措施落地，进一步加大对民营和小微企业的金融支持，缓解民营和小微企业融资难题。健全货币政策与宏观审慎政策双支柱调控框架，管好货币供给总闸门，引导货币信贷和社会融资规模合理增长，进一步疏通货币政策传导渠道，让中央银行货币供给切实服务实体经济需要。

【房地产调控】发改委：在核准企业债券过程中，将严格执行房地产调控的相关政策，发行人应公开披露募集资金拟投资的项目清单。

【支持民企】证监会：民营企业债券融资支持工具落地交易所债券市场，助力民营企业债券融资；将进一步发挥资本市场支持民营企业发展的积极作用，支持民营企业更好利用债券融资支持工具在交易所债券市场融资。

【信用债评级调整事件】“17华信Y1”违约；“18雏鹰农牧SCP002”兑付存在不确定性；联合评级下调龙跃实业集团主体及债项评级至C；华映科技实际控制人计划重整。