11月23日期市午评:商品期货多数飘红 焦煤主力涨超3%领涨

11月23日,国内商品期货多数飘红,焦煤、聚丙烯、苯乙烯及沪铅主力合约涨幅居前,其中焦煤主力合约涨超3%领涨。截至收盘,焦煤主力合约涨3.20%,报1353.0元/吨。机构指出,受焦化厂高利润支撑,焦煤现货走强,带动焦煤期货高位震荡。

11月23日期市午评:商品期货多数飘红 焦煤主力涨超3%领涨

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上周焦煤现货市场偏稳运行。下游焦企盈利情况较好,开工高位对焦煤采购积极性较好。近期山西各区域安全检查频繁,产地矿点和区域性洗煤厂均存少数停产限产举措,供应稍有收紧,部分供应偏紧煤种仍有上涨空间。预计焦煤期货价格在经历回调之后走势回归强势。

市场做多犹豫的原因有以下几个方面:

1、钢材需求即将进入淡季。从钢材的季节性需求来看,12月随着气温的下降,北方工地会出现大面积的停工,在钢材的库存压力下,钢厂利润受到挤压,并压制焦炭等原料价格的上涨。同时,近期钢材价格大幅上涨,电弧炉炼钢等生产方式打满,将增加钢材的供应量,使得12月的供需压力进一步上升。

2、焦化厂利润维持高位,经过第七轮提涨落地之后,焦化厂的吨焦利润水平普遍维持在500元/吨上方,远高于炼钢行业的利润率。高利润必然意味着价格大幅波动。

3、绝对价格处于高位,截至11月20日收盘,焦炭2101合约价格已经上冲到2480元/吨,而即使是在2018年,焦炭站稳2500元/吨上方的持续时间也较为有限,市场对于该价格上方缺乏想象空间。但我们认为,钢材价格后期即使有所回落,但距离高炉减产依然有较大差距。从焦炭产量来看,由于山西、河南等地的去产能政策逐步落地,焦炭产量进一步下滑,这会使得12月的焦炭供需紧张矛盾进一步加剧,焦炭回调空间有限。

焦煤方面,受焦化厂高利润支撑,焦煤现货走强,带动焦煤期货高位震荡。

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