上周国内A股市场整体呈现振荡偏弱走势，上证综指周初一度涨至3440点附近，但之后转而下行，再度冲高无果，周五指数低开高走，但依然收跌，最终沪指收报3355.37点。期指三个品种全部回落，但跌幅各异，IC较为抗跌，主力合约仅下跌0.92%，IF及IH主力合约则分别下跌1.57%和1.97%。基差方面，期货贴水有所扩大，IF及IC主力合约贴水分别增至17.4和39.8点，IH主力合约由升水转为贴水14点。
量能方面，期指持仓较前一周明显下滑，当周三个品种共计减仓18557手，总持仓降至471436手。期指各品种持仓均有不同程度回落，IF持仓减少12458手，至182885手，IH持仓减少4106手，至73907手，IC小幅减仓1993手，持仓降至214677手。
主力持仓方面，伴随指数振荡走低，各品种多空主力资金均有不同程度减仓。IF多空主力双双减仓1万余手，多头减11946手，空头减10919手，净空持仓增至21734手；IH多头主力减仓3394手，空头主力减仓近4000手，净空持仓降至8566手；与IF及IH类似，IC主力持仓也有一定程度下滑，多头减455手，空头减2549手，净空持仓降至22318手。
总体来说，上周期指持仓出现显著减少，同时各品种主力也呈现明显减仓的迹象。整体来看，期指短期跌幅较大，后市或呈现超跌反弹走势。
A股期现货指数上涨的根基未变
先行指标显示我国经济复苏势头良好，符合预期。我国经济已经逐步走出疫情影响，处于复苏期，市场的担忧在于复苏力度是否符合预期。前期二季度和7月宏观经济数据已经表明我国经济复苏态势良好，近期公布的先行指标制造业和服务业PMI也表明经济复苏态势依然良好，其中8月财新制造业PMI和服务业PMI均创本轮上涨以来的新高。
流动性增量边际收紧，但流动性总量依然合理充裕。7月M2增速小幅下滑，流动性增量有边际收紧迹象，叠加经济复苏态势良好，市场担忧流动性收紧。不过9月2日国常会表示：下一步要坚持稳健的货币政策灵活适度，保持政策力度和可持续性，不搞大水漫灌，引导资金更多流向实体经济，以促进经济金融平稳运行。传递出的信息显示货币政策不会收紧，流动性总量将依然合理充裕。
关于流动性问题，近期人民币汇率的持续升值必须关注。受中美利差、疫情影响、经济复苏差异等因素影响，人民币升值趋势预计将持续较长时间。在固定汇率制下，本币升值将导致货币供应增加，增加市场流动性。
基于中美股市处于不同的阶段以及所谓的利空因素对中美股市的影响不同，预计美股调整对A股的影响仅限于短期的心理层面。中国经济复苏态势良好，流动性整体维持合理充裕，3月下旬以来这波上涨的根基未变，预计经过近两个月的调整后，A股期现货指数选择向上突破的概率较大。
温馨提示：连续8个月上涨 “玉米”也疯狂？美股带崩贵金属，黄金白银本周怎么走？具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。
文章由点石投资编辑整理，如有侵权，请通知我们删除！
