生意社:国内苯酚市场逆转 跌势不止

一、价格走势

国内苯酚市场进入下半年以来涨势大好,自7月份以来最高涨幅高达33%,如下图所示(2018年7月1日至今价格走势),整体上行3000元/吨。尤其9月份市场一货难求,当时因前期厂家集中检修货源紧张,而进口货也均是早期订单,虽然一路上行下游接受度有限,但这并没成为苯酚市场一路上行的绊脚石,这番业绩也远远超出业内预期,据生意社监测显示7月初厂家挂牌报盘9155元/吨,10月底厂家挂牌报盘12200元/吨,整体上涨33.74%。

二、分析评述

产品:大涨后是否会迎来大跌呢?苯酚市场进入11月份以来市场行情大幅逆转,坐上了下行的快车道,短短半月时长市场报盘倒挂上千元,11月14日石化厂家顺应市场需求集中下调700-800元/吨,目前石化挂牌11500元/吨,更不尽如人意的是市场行情跌势难止,报盘更低。截至目前各市场报盘如下:华东地区主流参考报盘11000元/吨,燕山地区报盘在11300元/吨,山东地区货源紧张主流报盘11400元/吨,河南地区报盘11600元/吨,华南地区货源紧张报盘高位,多在11500元/吨。具体市场走势如下图所示。

供应面:目前港口库存处于低位,据悉港口不足万吨库存仍处于供应偏紧的局面,另外装置检修带了了不少利好支撑,近期装置情况如下:燕山石化30万吨/年的装置其中西区20万吨/年酚酮装置10月27日停车,11月8日恢复正常;东区10万吨/年酚酮装置11月10日停车检修,预计月底恢复重启;高桥石化24万吨/年的装置10月8日停车检修,预计11月下旬恢复重启;长春化工48万吨/年的装置9月30日停车检修,预计11月18日恢复重启。需求面:下游工厂环保压力再起,错峰生产影响下,停产检修工厂增加。另外长期价格上行终端抵触明显,11月份市场风向转变,终端不断期待更低价格。

产业链:原油:国际原油暴跌,WTI创2017年11月份以来新低。纯苯:原油跌势不止,美金盘纯苯价格继续回落,下游苯乙烯同样跌势不止,纯苯市场缺乏利好支撑,山东地炼因本地下游采购减量,走货压力较大,纯苯市场每况愈下跌势难止,目前市场参考5600元/吨左右。丙烯:华东及西北地区下游装置不断有停车及检修消息放出,该地区丙烯外放量增加,市场供给量呈继续增加趋势,市场悲观情绪再起,市场呈下行态势。下游酚醛树脂稳定运行,其它双酚A和己内酰胺弱势整理,部分小幅下调,对苯酚支撑动力不足。

三、后市预测

此轮下跌更像是终端用户长期预期所致,经过三个月苯酚大幅上行,终端难以接受,11月份存货较多贸易商尝试刺激终端存货,然而市场不断出现低价,石化厂家借此挺价100元/吨,仍未能阻止此轮下行,目前来看装置检修、控制合约出货、港口库存低位下市场货源仍处于相对紧张的局面,但长期市场倒挂下石化厂家集中下调,生意社苯酚分析师认为苯酚市场或将仍有下行趋势,但目前场内供应面依旧偏紧,跌幅有限,预计华东地区主流市场报盘11000元/吨左右。

相关上市公司:中国石油(601857),中国石化(600028),安迪苏(600299)

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